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江苏证监局：康得新以基材冒充光学膜外销造假据财新报道，11月19日上午，康得新财务造假听证会在证监会召开。据江苏证监局相关人士在质证环节介绍，在钟玉的指挥下，康得新外销业务实际上是以PET等外品（基材）冒充光学膜运到海外，免费送给别人，再由康得新相关人员一手炮制虚假业务合同，临摹国外客户签名，黏贴打印，虚构外销业务产业链。“相当于以面粉冒充了面包。”江苏证监局人士称，调查组对此违法事实进行了确认，不仅有言辞证据还有客观证据，可以互相印证康得新如何系统性地上下勾结造假。

资产轮动：股债跷跷板会压制债市吗？近期针对股权质押风险和民企的各项支持政策推出以及贸易摩擦的边际缓解令投资者担忧风险偏好上升将压制债市，我们认为在看到更多资金流向股市之前，可能需要看到企业盈利的逐步修复，事实上，历史上一般从“政策底”到“市场底”至少存在3到4个月的时滞，“政策底”夯实后短期债市可能出现回调，此后仍将跟随基本面重回下行。当前市场已基本price-in风险偏好的部分，而要看到下一步盈利修复，则不妨关注基本面大环境何时能够见底，在此之前债市收益率仍将重归下行。

在世界各地，200多家跨境物流伙伴会把商品送到全球224个国家和地区。双11期间，菜鸟的出口包机规模创新高，增至100多架次；增开了中欧班列，从中国直达重点市场；建立了欧洲区域网络，每天用卡车高频运输商品；海运的规模今年也扩大，可以把更多大件商品送到海外。

相比三季度的博弈因素，基本面和海外因素仍在牌桌之上，资金面取代通胀加入博弈。此次政治局会议提出“经济下行压力有所加大”，再次确认积极财政政策，相比7月31日会议未提及去杠杆和房地产调控；人民币汇率回调明显，基本面下行趋势中对反弹的关注度有所提升，汇率和风险偏好也对债市形成一定压制。此外，流动性收紧也是近期债市调整的原因。

在这种机制之下，对国企上市公司董事长的薪酬设计，前提是明确他们的身份。对于这些人来说，也有一个现实的问题需要自我考量：到底是愿意脱去公务员的外衣，以职业经理人的身份进入国企，领取高薪酬；还是要给自己留条后路，以国资管理人的身份行使在国企中的职能？如果选择后者，就大可不必因为领取公务员水平的薪酬而怨天尤人了。

1、 行业要闻【2018年度全球新财富最佳宏观分析师是谁？特朗普】今日网传段子：今年只要跟着川普做都能赚钱，他说美股强，A股弱，你就多美股，空A股。他说原油价格太高不合理，你就空原油。他说美股是最佳抄底机会，你就抄进去，都能大赚，屡试不爽。而且每次说完都给你建仓时间，也基本不套你。